«الفيدرالي» يستعد لإعلان الفائدة وسط حرب مستمرة بين ترامب وباول

تجتمع لجنة السياسة النقدية ببنك الاحتياطي الفيدرالي، يومي الثلاثاء والأربعاء، فيما يتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في نطاق 3.5% إلى 3.75%.

وكانت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قد خفضت سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 75 نقطة أساس في أشهر سبتمبر وأكتوبر وديسمبر 2025، وسط ضغوط سياسية متزايدة ونزاعات قانونية مستمرة تتعلق بالبنك المركزي.

ودعا الرئيس الأمريكي، دونالد ترامب، مرارًا وتكرارًا مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، في حين فتحت إدارته تحقيقًا جنائيًا مع رئيسه جيروم باول.

وضع الاقتصاد الأمريكي

وتشير البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة إلى نمو قوي، مع بقاء التضخم أعلى من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ نمو التوظيف.
وشهد شهر ديسمبر الماضي ارتفاعًا في عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 50 ألف وظيفة، وهو أقل بكثير من التوقعات، ليصل إجمالي نمو الوظائف إلى 584 ألف وظيفة في عام 2025، في حين انخفض معدل البطالة إلى 4.4% في ديسمبر 2025 من 4.5% في الشهر السابق.
من ناحية أخرى، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في البلاد بنسبة 0.3% على أساس شهري و2.7% على أساس سنوي في ديسمبر، بما يتماشى مع التوقعات، ولكنه يظل أعلى من هدف التضخم 2% الذي يستهدفه البنك المركزي.
وشهد الاقتصاد الأمريكي نموًا بنسبة 4.4% في الربع الثالث من عام 2025، متجاوزًا التوقعات ومسجلاً أسرع أداء له منذ الربع الثالث من عام 2023.

صراع ترامب مع البنك المركزي

صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، هذا الشهر بأن وزارة العدل الأمريكية هددت بتوجيه اتهامات جنائية ضده تتعلق بتجديد مباني مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مؤكدًا أن الادعاءات الموجهة ضده جاءت بتحريض سياسي.
وأعاد باول التأكيد على أنه يؤدي مهامه دون أي ضغوط سياسية أو محاباة، مركزًا فقط على استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف.
ويرى محللون أن التحقيق مع باول يُعد تصعيدًا واضحًا من جانب إدارة ترامب للضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.
وقد حذر رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابقون، إلى جانب قادة البنوك المركزية العالمية الكبرى، من أن مثل هذه الإجراءات تُشكل تهديدًا مباشرًا لاستقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

من يخلف باول؟

منذ بداية ولايته الثانية، أعرب ترامب في أكثر من مناسبة عن انتقاداته للسياسة النقدية، مُدّعيًا أن أسعار الفائدة لم تُخفض بالقدر الذي يرغب فيه، ووجّه إهانات متكررة إلى باول، مُعلنًا أنه سيُعلن قريبًا عن خليفته.

وبينما تنتهي ولاية باول في مايو من هذا العام، يُريد ترامب رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي يُخفض أسعار الفائدة وفقًا لرغبته.
وقال ترامب في منشور مطوّل على منصة “تروث سوشيال” أواخر ديسمبر: “لن يكون أي شخص يُخالفني الرأي رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي”.
ومن بين المرشحين المحتملين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي: ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة “بلاك روك” الأمريكية العملاقة لإدارة الأصول، وكريستوفر والر، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكيفن وارش، العضو السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
كما صرّح ترامب برغبته في بقاء كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، في البيت الأبيض.