تاسي يترقب نتائج الربع الثالث وسط ارتفاع تكلفة التمويل

السياق العام للسوق

يبدأ مؤشر السوق المالية السعودية «تاسي» الأسبوع القادم فترة حاسمة مع انطلاق موسم إعلان نتائج الشركات للربع الثالث، حيث يترقب المستثمرون مدى قدرة النتائج المالية على دعم التوقعات المستقبلية للأرباح، وذلك في ظل ارتفاع تكلفة رأس المال وعوائد أدوات الدخل الثابت.

أداء المؤشر وتأثير أدوات الدخل الثابت

وانخفض «تاسي» بحوالي 1.9%، بينما تراجع مكرره المتوقع إلى 13.9 مرة، إلا أن هذا التراجع في التقييمات لم ينعكس بالضرورة على جاذبية السوق، نظراً لارتفاع عائد الصكوك الحكومية الذي يزيد المنافسة أمام الأسهم من جانب أدوات الدخل الثابت.

ضغوط التمويل وتوقعات المستثمرين

ووصل «سايبور» لفترة ثلاثة أشهر إلى 5.49%، مما يزيد الضغوط على الشركات التي تعتمد بشكل كبير على التمويل بالديون، نتيجة ارتفاع تكلفة الاقتراض وما قد يترتب على ذلك من تأثير على هوامش الربحية. ويولي المستثمرون اهتماماً خلال موسم النتائج لمؤشرات تتجاوز مجرد نمو الأرباح عن السنة الفائتة، أبرزها قدرة الشركات على الحفاظ على هوامشها، وتحسين إدارة تكاليف التمويل، بالإضافة إلى تعديل توقعات الأرباح للعام القادم. وتصبح التوجيهات المستقبلية للشركات عاملاً حاسماً في رسم مسار السوق، إذ إن النتائج التي تفوق التوقعات وتدعم توقعات الأرباح القادمة قد تعزز ثقة المستثمرين، بينما قد تزيد النتائج المخيبة من الضغط على الأسهم نظرًا لارتفاع تكلفة التمويل وجاذبية عائد أدوات الدخل الثابت. ويتوقع المشاركون في السوق أن تظهر نتائج الربع الثالث مدى جاهزية الشركات المדרה لمواجهة بيئة التمويل الراهنة، وما إذا كانت مستويات الأرباح والتوقعات القادمة كافية للحفاظ على تقييمات السوق في الفترة القادمة.