الدولار يستقر وعوائد السندات تتعافى من هبوط مرتبط بمخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي

استقرار الدولار وارتداد العوائد

سجل الدولار الأمريكي حالة من الاستقرار النسبي خلال تعاملات الجمعة، بعد سلسلة من الجلسات المتراجعة. في الوقت نفسه، عاودت عوائد سندات الخزانة الارتفاع إثر انخفاض حاد شهدته في الجلسة السابقة.

مخاوف الذكاء الاصطناعي تعزز الطلب على السندات

لا تزال حالة القلق مسيطرة على الأسواق بشأن كيفية تمويل شركات التكنولوجيا لمشاريع بناء وتطوير الذكاء الاصطناعي. وقد تعززت هذه المخاوف بعد أن كشفت شركة ميتا عن أول تدفق نقدي سلبي لها منذ أكثر من عقد. هذا الواقع يدعم الطلب على السندات الحكومية، وقد يحد من أي انتعاش ملموس في العوائد.

دعم للدولار من سياسة متشددة وأسعار النفط

ما يزال بإمكان العملة الأمريكية إيجاد دعم من توقعات السياسة النقدية المتشددة. وفي سياق متصل، تواصل أسعار النفط الخام ارتفاعها وسط تجدد التوترات في منطقة الشرق الأوسط، مما يبقي مخاطر التضخم قائمة.

تأثير اليورو والين على مسار الدولار

من جهة أخرى، يشكل ضعف اليورو حاجز دعم إضافي للدولار. إذ يمكن أن يحد عدم اليقين السياسي المستمر في أوروبا من مخاطر هبوط الدولار مقابل اليورو حتى لو تراجعت العوائد الأمريكية. أما في اليابان، فتشير التوقعات المتشددة، إلى جانب الطلب القياسي في أحدث مزاد لسندات الحكومة اليابانية لأجل 20 عاماً، والأسبوع الخامس على التوالي من مبيعات السندات الأجنبية من قبل المستثمرين اليابانيين، إلى مزيد من الدعم للين، مما يكبح تعافي الدولار مقابل العملة اليابانية.

ترقب بيانات النشاط وقرار الفيدرالي

تتجه أنظار المتداولين الآن إلى بيانات النشاط الاقتصادي الأمريكي الأولية المقررة اليوم، وقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. ومع تقدير الأسواق احتمالية لا تتجاوز 9% لرفع الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل، مقابل احتمالية تقترب من 70% لزيادة في ديسمبر، فقد تتفاعل الأسواق مع أي إشارات من الفيدرالي حول مسار السياسة بعد أكتوبر. أي مفاجأة متشددة الأسبوع المقبل قد تدفع نحو إعادة تسعير التوقعات، في حين أن رسالة حذرة يمكن أن تهدد رهانات التشديد لشهر ديسمبر وما بعده. كما أن بيانات النشاط الأضعف اليوم من شأنها تعزيز مخاطر الهبوط هذه، من خلال إحياء المخاوف المتعلقة بالنمو، ودعم الطلب على السندات الحكومية، وزيادة الضغوط على الدولار.

بحسب تحليل محمود مشعل، كبير محللي الأسواق في VT Markets.